华贸物流昨日发布招股意向书，成为IPO新政施行后沪市首只招股的新股。而浙江美大、顺威股份和东诚生化则是IPO新规后深市发行股票的首批公司。

华贸物流沪市首尝鲜

去年以来，证监会开始推行新一轮的新股发行制度改革，今年4月28日，在公开征求意见基础上发布了《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》，主要内容包括提高网下配售比例；引入个人投资者参与新股询价；市盈率高于同行业平均市盈率25%要公告或重新询价；部分原始股东持股可向网下投资者转让；取消机构网下配售股份三个月锁定期等。IPO新政自公布之日起施行。

华贸物流主营现代物流业，公司招股书显示，公司发行前总股本为3亿股，此次拟发行不超过1亿股。其中，网下初始发行5000万股，占本次发行总量的50%；网上发行数量为本次发行总量减去网下最终发行量。网上申购日期为5月17日。根据新的回拨机制，若网下发行初步配售比例高于网上发行初步中签率2倍至4倍时，从网下向网上发行回拨不超过本次初始发行规模10%的股票；若网下发行初步配售比例高于网上发行初步中签率4倍时，从网下向网上发行回拨不超过本次初始发行20%的股票。发行市盈率方面，当询价结果确定的发行价格市盈率高于同行业上市公司平均市盈率25%时，将召开董事会并于两日内刊登公告。需要重新询价的，发行人和保荐人将及时公告推迟发行及重新询价的有关情况。

近两周为新旧规发股过渡期

据了解，近两周是新旧规则同时发行新股的时段，在这新老首发（IPO）新旧规的过渡阶段，进入初步询价阶段的海达股份因询价对象不足而中止发行。

投行人士表示，申购海达股份有3个月锁定期。IPO新规出台后，投资者就能申请没有锁定期的其他公司，如果从资金的使用效率角度考虑，机构肯定会倾向于申购无锁定期的股票。

Wind数据显示，目前共有8家公司安排了初步询价日程表，其中，广发证券保荐的日出东方、国信证券保荐的博晖创新、平安证券保荐的同大股份和麦捷科技按照老规则发行股票；而浙江美大、顺威股份、东诚生化和华贸物流则按照新规则发行股票。

业内人士表示，采用旧规则发行的新股，将面临更大的发行压力。这些新股的发行价或许会偏低。