(一)菜籽油企业“必须玩”期货

　　菜籽油行业具有高风险特性。主要风险来源包括：第一，菜籽油“季产年销”特征。“季产年销”是指“一季收籽、集中加工、全年储藏和销售”，即油脂企业需要用2个月的收购行情来赌剩下10个月的销售行情，一旦油价在加工、储藏期间下跌，油脂企业就要赔钱。第二，行业产能过剩与粗放经营。我国菜籽油的原料种植和加工销售大多“凭感觉”，而且加工能力远超油菜籽供给能力。菜籽油企业始终面临着“抢不到原料是等死，抢到原料也不一定活下去”的困境。第三，菜籽油价格波动剧烈。近十年来，国内85%的油脂产能已被国际粮商控制，进口油料明显挤压了菜籽油的市场销量，菜籽油已从2002年我国市场首选食用油退居豆油、棕榈油之后，菜籽油价格受到进口油料的影响而经常呈现出“过山车”式的行情。

　　总之，菜籽油行业从种植、收购到加工、销售的各个环节都蕴含着巨大的市场风险，这要求油脂企业积极参与、充分利用期货市场。在调研中，有企业家明确表示，“涉农企业不参与期货市场才是最大的投机，才是最大的风险”。

　　(二)物流不畅让产业客户“玩不转”期货

　　物流不畅是指农产品仓储物流体系落后导致包括物流运输成本在内的总交割成本高企，如2012年约为340元/吨，从而降低了涉农企业期现转换的灵活性和经济性。导致油脂企业“玩不转”期货的主要原因是：第一，油脂行业对物流体系的要求较高。一方面，油菜籽供应分散，季节性明显，存储要求高;另一方面，菜籽油对运输、储存环节的器具使用、温度控制、卫生安全要求严苛，再加上产区交通状况较差，这都导致菜籽油加工与贸易存在运输难、仓储难的问题。第二，我国油脂企业多而散，缺乏独自建立高效的物流体系的能力。以湖北省为例，年加工能力达10万吨以上油料的油脂企业仅有10余家，而从全国来看，经工商注册的菜籽油加工企业有2500家左右，日加工能力超过100吨的数量也较为少见。由于利润微薄，大多数菜籽油企业的购销半径局限于150公里左右。

　　(三)信用不足让产业客户“玩不起”期货

　　信用不足是指产业客户缺乏足够的资金支持而“玩不起”期货市场。主要原因是：第一，油菜种植户经济实力薄弱。绝大多数农户甚至不能支付一份菜籽油合约的初始保证金，农产品期货价格波动大，追加保证金的压力较大。第二，油脂企业资金实力不足，在油菜籽收购季节收购资金占用大，而且需要支付仓储、加工成本，这时参与套保势必加剧其资金紧张局面。第三，禁止信贷资金用于期货的规定加剧了产业客户的信用困境。

　　建立以仓储基地为中心，以物流和信贷体系为支点的市场化期货服务延伸平台

　　身处“必须玩”期货的时代，面对大多数同行“玩不转”也“玩不起”期货的处境，奥星公司敏锐地发现了潜在商机，开创了“以仓储基地为中心，以物流和信贷体系为支点”的奥星模式，摸索出了一条通过市场化途径突破期现货市场对接瓶颈，有效推进期现一体化经营的新路子。