7月11日凌晨消息，BusinessInsider周三文章指出，令人恐惧的中国6月贸易数据公布之后，关于中国经济是否会经历一次硬着陆的讨论显然会变得更加激烈。

　　中国官方数据显示，6月的出口额意外同比下降3.1%，远低于同比增长3.7%的市场预期；进口额减少了0.7%，同样和增长6%的经济学家预测指标背道而驰。

　　那么，为什么市场没有出现大恐慌下的抛售？上证综合指数甚至出现了2%的涨幅。

　　首先，中国的贸易数据存在一个可靠性问题，中国的数据长期以来都没办法和主要贸易伙伴的数据一印证。如果投资者不依赖这一数据来指导市场上涨，那么也不需要因为这个数据而担忧到引发市场下跌。

　　不过贸易数据的大规模下降还是应该引起市场关注，因为一般来说，政府方面对数据的操纵通常都会是向表现积极的一方面进行。

　　其次，中国的决策者们在事情变得真的很糟糕的时候通常都会介入干预。美国银行美林证券的陆挺指出，“虽然我们不认为会有什么大规模的刺激计划，但是中国将会试图避免类似6月的银行间市场紧缩局面这样的干扰，政府可能在其他方面采取一些措施，比如加速财政开支以便稳定增长。李克强总理在周二的一次会议中就表示，他不会允许增长率下降到目标之下。”

    对市场相对冷静这一事实的第三个可能解释就是，投资者已经预料到这个结果。毕竟，上证综合指数2013年以来已经下跌了9.4%，同时投资者和交易商们最近也重新补充了空头仓位。

　　摩根士丹利的拉什克-拉赫曼（Rashique Rahman）在周三的全球新兴市场晨报中写道：弱势中国数据对市场仅有极小影响：中国6月的出口额远低于我们的预期，按年下降了3.1%，此外，进口额有0.7%的同比下降，如同我们的经济学家所指出的，这显示出了低迷的国内需求和进口价格的通货紧缩。虽然这组数据显然很糟糕，但是对新兴市场货币仅仅有极小的影响—显示了很多资产类别中已经非常高的空头仓位。这种有利的技术层面支持也是我们近期对新兴市场外汇资产的评级从减持调整至持有的一个主要理由，但是这些弱势的数据也使得我们对新兴市场资产的中期前景有更为熊市的看法。