4月21日，A股中国南车、中国北车双双结束了任性疯狂的飙涨之旅，两公司的股价被牢牢钉在跌停板上。单日市值蒸发超过1000亿元。

　　同时，作为蓝筹股、尤其是“一带一路”的旗帜，南北车双双跌停也带领铁路基建板块走低，多只基建股跌停。

　　重组后三分之一交易日涨停

　　截至21日收盘，中国南车A股收于31.84元，中国北车收于33.85元。与此同时，港股的南北车股价也出现了暴跌，中国南车H股下跌12.31%，中国北车H股下跌12.90%。在昨日的大跌中，南北两车A+H股市值合计蒸发达1038亿元。

　　从去年12月底，南北两车合并预案公布并复牌以来，两公司的股价就犹如坐上了火箭一样飞速蹿升。

　　记者发现，从公布重组方案以来，中国南车和中国北车的股价已经从6元左右冲至跌停之前的35元以上，涨幅达到5倍之多。股价上涨如此之快，使得南北车被网友冠以“中国神车”之称。自去年12月31日双双复牌以来，“神车”有三分之一的时间都是以涨停报收。

　　“想买买不进 想卖卖不掉”

　　尽管此前连续拉出涨停，但昨日的暴跌给“神车”的两融投资者带来了危机，如果周三南北车继续暴跌，融资客们可能面临爆仓危险。

　　截至收盘，中国南车和中国北车的上方仍有100万手和96万手的巨量封单，以当日收盘价算，两个封单的价值高达65亿元左右。值得一提的是，如果南北车周三再继续暴跌，那么周一最高买入的高杠杆资金将面临爆仓的风险。有股民因此调侃道“想买买不进，想卖卖不掉”。

　　以中国南车为例，两融数据显示，在4月21日当日，融资买入额为25.81亿元。如果周三中国南车再继续大跌，按照目前券商融资普遍70%的保证金比例，为了维持最低担保比例，追高买入的两融客将不得不追加保证金，否则可能将面临爆仓的风险。

　　投资者应谨慎抄底

　　2014年的年报显示，中国南车2014年净利润为53.15亿元，同比增长27.61%，基本每股收益0.39元。中国北车2014年实现净利润54.92亿元，同比增长33.03%，每股收益为0.48元。以昨日收盘价计算，中国南车和中国北车的市盈率分别为81.6倍和70.8倍。

　　这一估值水平已经远远超过所处沪市主板的21.78倍的估值，也几乎接近于创业板的90余倍的估值。有机构分析测算，南北车所处的市场交通运输板块的平均市盈率仅为35倍左右。

　　一位私募人士告诉记者，即便有一带一路所带来的业绩提升预期，南北车的股价也已透支未来几年的空间，合并之后的“中国中车”有可能成为第二个中石油。投资者应该谨慎抄底，因此机构的持股成本非常低，即便在目前的股价上腰斩，仍有巨大的获利空间。

　　■ 影响

　　“一带一路”概念震荡 市场存量资金“缺乏主线”

　　21日，南北车的倒下，带动了以铁路基建、工程建设等为代表的“一带一路”概念大幅回调，中国铁建、中国中铁、中国交建等多只中字头蓝筹基建股盘中一度跌停，收盘时跌幅超过5%。

　　不过，大盘却并未走弱，相反在券商、酿酒、钢铁等行业的轮番护盘下拉升翻红。截至收盘，上证指数报4293.62点，涨幅1.82%，成交额8624亿;深证成指报14439.00点，涨幅4.09%，两市共成交14375亿元。

　　资深市场人士称，目前市场风格转换过快，一方面是获利盘的涌出导致涨幅过大的板块出现迅速的调整，另外一方面资金需要重新梳理后市的逻辑，因此需要重新布局和调仓换股。而在此期间，市场中的存量资金处于没有主线的状态，这个时候恰恰加大了选股的难度，不小心会出现两面挨耳光的境地，最好的策略是多看少动。

　　“行情没有结束，但板块和个股的分化将加大，一些滞涨的优质个股将会获得补涨的机会，而一些涨幅过大的个股将会有激烈调整”。长城证券研究所所长向威达向记者表示。

　　申万宏源认为，相比去年底蓝筹股绝对的估值优势，现阶段大盘的估值优势并不明显;基本面的疲弱难以支撑银行等蓝筹板块大幅度的上涨。国家改革与创新的大方向并未发生改变，适当休整之后还是新经济的牛市。

　　■ 延伸

　　市值超波音 “神车”估值偏高?

　　南北车在经历多个涨停板后，转而大跌，昨日甚至出现跌停的行情。在公布重组方案之后，南北车股价已经累计上涨5倍之多，两车的估值也就随之水涨船高。

　　截至21日收盘，中国南车的A股总市值为4395亿元，中国北车为4150亿元。港股市值分别为314亿港元和346亿港元。仅仅A股，两家公司总市值已经达到8545亿元，而在宣布合并方案的去年12月底，两家公司的A股总市值仅仅约为1500亿元，也就是说，不到四个月的时间里，南北车A股总市值已经增长数倍。

　　与此同时，港股总市值约合人民币528亿元，A+H两市总市值达到9073亿元。在经历大跌之后，万亿元市值仍然近在咫尺。换算成美元约为1463亿美元，远远甩开所有主要竞争对手，位列世界主流轨道交通设备制造商的市值龙头。

　　21日，全球最大的飞机制造商波音公司的市值为1075.39亿美元，南北车市值仍然在波音公司之上。

　　因此，花旗银行昨日指出，两股估值过高，已出现泡沫，就算最牛情况，股价也已经高得不合理，因此将两股降级至“卖出”。

　　但也有分析师坚持南北车的优质前景。其中，国泰君安日前就发布报告称，给予中国南车增持评级。考虑公司未来高铁自主化程度不断提高和海外市场拓展的空间,公司具备良好的发展前景。随着中央“一带一路”政策落地,高铁出口将迎实质增长。以南北车为主的中国高铁在基建成本、车辆质量、核心技术、运营经验拥有绝对弥合优势，中标成功率高。