艾迪西过会的意义重大：快递业第一阵营将全部证券化。相对于顺丰、圆通借壳方案过会的“情理之中”，艾迪西过会可谓“石头落地”，由于过会的不确定性，以及近年来申通单量增长放缓、直营化进程慢于同行，导致其股价表现一直弱于其他快递标的。此次艾迪西过会，股价有补涨需求。

　　这一事件标志着快递第一阵营三通一达+顺丰将全部登陆资本市场(韵达借壳方案最严，公司治理规范，艾迪西过会意味着韵达几乎100%过会)。

　　快递行业作为市场化、景气度最高的行业之一，受到政策倾斜也在情理之中。

　　成功上市为申通快递加快发展与转型带来机遇。申通快递成立于1993年，是加盟制快递的鼻祖，早期一直是行业第一。近年来由于在管理体制、转运中心直营化改造、运营效率升级等问题上步伐较慢，逐渐被竞争对手超越。我们认为，上市之后，申通可以通过资本市场的帮助改善经营、明晰战略，提升空间巨大，较低的起点也是潜在超额收益的来源。

　　快递行业近期催化剂不断，短期仍可关注。除艾迪西过会之外，未来一段时间，双十一到来以及中通快递美股上市(目前已超额认购)也将利好行业。推荐今年增速最快，潜在市值最大的新海股份(韵达)、预期差较大的艾迪西(申通)，行业龙头圆通速递、高端细分市场垄断者鼎泰新材(顺丰)。

　　投资策略：菜鸟的存在，让一线快递之间不会拉开太大差距，积极关注市值较小的标的。菜鸟的目标定位是促进电商物流不断变革升级，让各家快递物流企业为消费者提供更好的服务。这一目标，使得菜鸟主观上并不会直接与快递企业竞争，但是客观上会影响快递企业未来竞争的路径。加入菜鸟联盟的几家快递公司的相对份额会比较稳定，不会出现一家逐渐做大甚至垄断的局面，集中度不大可能再显著提升。因此我们认为目前相关标的之间的市值差距在中期会缩小。