嘉里建设分拆旗下嘉里物流上市。嘉里物流上市后，嘉里建设的持股量为43.34%，行使超额配售权后持股量则降至42.51%。嘉里物流是以香港为基地的最大国际第三方物流服务供货商之一，客户包括逾40家全球百强品牌。集团在亚洲、澳洲、欧洲及南北美洲的35个国家及地区设有逾400个业务点。于2012年，约82%的收入来自亚洲。

　　客户包括逾40家全球百强品牌

　　集团管理各种自置及租赁物流设施，包括物流中心、货仓、港口码头、铁路运输站及其他类型之设施。集团所管理的物流设施之总楼面面积约为3，900万平方呎，包括约2，200万平方呎已落成的自置设施及约1，700万平方呎之租赁设施。

　　盈利收入稳，可保毛利率

　　嘉里物流主要业务包括物流业务、香港货仓及国际货运，截至6月30日止六个月，分别占盈利总额的52.4%、27.1%及20.5%。盈利收入稳定增长，2011年及2012年度，盈利分别按年增长14.6%及20%。而毛利率维持约15%。

　　受惠内地自贸区及网购发展

　　公司将来的业务增长主要来自内地和并购活动，发展策略将集中于亚洲市场。相信中国的自贸区政策、网购发展将令嘉里物流受益。

　　估值而言，预测2013年集团全年纯利不少于18.29亿元，按年增长35%。以招股价8.8元至10.2元，相当于2013年市盈率7.9倍至9.2倍，参考外国主要同业包括K&N、Panalpina、UTI、Expeditors及DSV等，目前平均2013年预测市盈率约为22倍，嘉里物流估值吸引。