2015年天然气价改继续完善，价格趋势可能出现方向性改变。2014年10月以来油价的大幅下跌大大改变市场对国内天然气价格趋势的预期。由于增量气基于“市场净回值”定价，即将天然气价格与由市场竞争形成的可替代能源价格挂钩(进口燃料油+液化石油气)。

　　国际原油价格从100美元下跌至目前的50美元，天然气增量气价格存在明显的下调压力。

　　国内天然气调价的计算周期也将明显影响2015年国内天然气价格的变化。“两广试点方案”中提出，天然气门站价格实行动态调整机制，根据可替代能源价格变化情况，每年调整一次，并逐步过渡到每半年或每季度调整。由于2014年国际原油价格前高后低(10月才开始明显下跌)，如果以一年为调价周期计算，2014年加权平均价格仍然非常高。但是，如果2015年开始执行“两广试点方案”中所提出的“每半年或每季度调整”，且油价维持在80美元以下，则2015年下半年天然气门站价存在下调的空间。

　　天然气价格拐点出现之际，终端需求全面释放之时。2012-2014年间，我国天然气需求增长低于预期。主要原因有三点:(1)天然气门站价持续上涨，制约需求。(2)气源供给不足。(3)配套中游管网建设滞后，LNG接收站建设中。其中价格上涨是抑制需求的最重要因素。2015年，制约燃气行业发展的三个因素正在发生变化。天然气价格拐点出现，气源供给更加充足，管输、接收等配套设施逐步完善。

　　全面看好燃气下游分销、中游管输。(1)燃气分销环节面临两大机会。一是，需求端释放，销气量增长；二是，成本端改善，存量业绩拐点出现。(2)影响中游管输公司盈利能力的最敏感要素是产能利用率(输气量)。中游管输企业将最终受益于天然气需求的释放。

　　由于中游管输具有天然的地域排他性，因此省级中游管输公司具有资源优势。同时，在“区域气化”的战略背景下，“中游管输+下游分销”的产业链一体化模式将成为发展趋势。