汽车行业进入平稳增长区间，15年增速在7.5%左右14年1-10月，我国汽车继续保持“利润增速大于收入增速、收入增速大于销量增速”的良好势头，但中国汽车行业已进入平稳增长区间，14年销量增速在6.0%左右，15年预计在7.5%左右，其中乘用车增速或为9.0%左右，SUV依然为增长最快的子板块，继续保持30%以上的增速。

　　“新能源、车联网、国企改革”投资主题贯穿15年汽车行业

　　汽车行业依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去，更多的是结构性投资机会，“安全、节能、环保和智能化”发展趋势不变。“新能源、车联网、国企改革”将是齐力驱动15年汽车行业的“三驾马车”。重点关注以下四条投资主线:主线一，新能源汽车:15年是新能源汽车考核年，政策驱动进入高增长通道，新能源客车高增长更为确定，有望转向基本面驱动。建议关注:宇通客车、中通客车。此外15年是世界燃料电池汽车元年，产业化黎明到来有望再度掀起一波燃料电池汽车热潮，建议积极关注。相关整车企业标的可关注:上汽集团。主线二，汽车电子、车联网:汽车已从传统的1.0时代过渡到智能互动的 2.0时代，智能化成为汽车智能化趋势中的价值洼地。建议关注:东风科技、均胜电子、威孚高科。

　　主线三，国企改革:15年有望成为国企改革的爆发年。从国企改革形式挖掘投资逻辑和投资价值:①资产注入-企业内在价值得到提升；②整体上市-相关资源价值得到提升；③混合所有制改革-公司治理结构得到改善、经营效率得到提高。建议关注:上汽集团、华域汽车、一汽轿车、一汽夏利、长安汽车、风神股份、国机汽车、东风科技、长春一东、凌云股份。

　　主线四，SUV、低估值蓝筹、汽车后市场:(1)SUV依然是未来两年增长最快的汽车子板块，建议关注拥有SUV系列产品，且后续产品储备丰富的优质企业，相关标的包括长城汽车、长安汽车；(2)牛市行情中低估值蓝筹有望得到修复，建议关注:上汽集团、华域汽车、威孚高科；(3)中国汽车进入后市场时代，建议关注:国机汽车、庞大集团。