全国港口集装箱吞吐量1737.74万TEU，同比增加9.0%，全国港口货物吞吐量9.45亿吨，同比增加5.5%。

　　增速上行。从全局数据看，前10个月6.0%的累计同比增速略高于前9个月的5.7%，显示出外贸数据持续好转。10月箱量的同比增速(9.0%)较9月(6.1%)有了明显的增加，沿海港口同比增速也从上月的6.3%上升至本月的9.3%，内河港口的同比增速为5.1%，外贸增速上升较快。

　　外贸港增速中，上海港显著回升，宁波港高位上扬。从分港口数据看，10月三大主要外贸港上海、深圳、宁波的集箱吞吐量增速分别为8.3%、5.9%、16.6%，上海港增速有了显著回升，而宁波港增速高位上行，我们判断上海港和宁波港货量增速上升原因在于：第一，今年10月工作日天数(19天)比去年同期多1天，同时天气状况较好，并没有去年“菲特”等强台风对日常装卸工作带来的干扰；第二，上月上海港集箱增速仅为1.7%，部分受到积压的货物在本月释放。综上，尽管10月的集装箱港口货量表现略好于预期，但我们认为外部扰动因素贡献的占比不小，外贸复苏进程仍待进出口数据验证。

　　散货：总体平稳。2014年10月，全国港口货物吞吐量9.45亿吨，同比增加5.5%，累计同比增加4.6%。10月，煤炭装卸港和矿石吞吐港表现欠佳，主要是：第一，10月秋季相比夏冬用电量少导致电厂存煤需求减少，另外中国对进口煤炭征税导致进口量下降；第二，港口走出融资矿阴影后，由于港口铁矿石库存较高还处于消化库存的阶段。

　　煤炭征税进口受阻。分港口来看，主要煤炭下水港秦皇岛港10月份吞吐量增速明显回落仅为1.7%，主要原因是夏季用电高峰结束，各大电厂煤炭冬季补库还未展开，中国对进口煤炭征税和内外价差扩大至87.24元/吨也是煤炭装卸港疲软的原因。主要矿石港口方面，日照港同比3.3%勉强维持上月增速，唐山港增速也仅为4.0%，一方面矿石吞吐港港口仍处于消化高库存的阶段，另一方面两港去年10月吞吐量较高弱化了同比增速。

　　集箱：增速回升，扰动因素贡献不小2014年10月，全国港口集装箱吞吐量1737.74万TEU，同比增加9.0%，全国港口货物吞吐量9.45亿吨，同比增加5.5%。

　　从全局数据看，前10个月6.0%的累计同比增速略高于前9个月的5.7%，显示出外贸数据持续好转。10月箱量的同比增速(9.0%)较9月(6.1%)有了明显的增加，沿海港口同比增速也从上月的6.3%上升至本月的9.3%，内河港口的同比增速为5.1%，外贸增速上升较快。

　　从分港口数据看，10月三大主要外贸港上海、深圳、宁波的集箱吞吐量增速分别为8.3%、5.9%、16.6%，上海港增速有了显著回升，而宁波港增速高位上行，我们判断上海港和宁波港货量增速上升原因在于：第一，今年10月工作日天数(19天)比去年同期多1天，同时天气状况较好，并没有去年“菲特”等强台风对日常装卸工作带来的干扰；第二，上月上海港集箱增速仅为1.7%，部分受到积压的货物在本月释放。综上，尽管10月的集装箱港口货量表现略好于预期，但我们认为外部扰动因素贡献的占比不小，外贸复苏进程仍待进出口数据验证。